期货是与现货相对应的,由现货衍生来的。期货不是实体的货物,通常是指以某种大宗商品或者金融资产为标的的可交易的标准化合约。
期权是一种选择权,期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后,就获得这种权利,即拥有在一定时间内以一定的价格(执行价格)出售或购买一定数量的标的物(期货合约)的权利(即期权交易)。
期权 | 期货 |
权利和义务不同 | 卖方:承担履约的义务 买方:有权利但不承担义务 | 买卖双方权利与义务对等 |
权利金不同 | 买方支付权利金给卖方 | 期货没有权利金 |
保证金制度不同 | 卖方:缴纳保证金 买方:不用缴纳保证金 | 买卖双方均需缴纳保证金 |
收益和损失不同 | 卖方:风险极大 买方:最大风险为权利金 | 买卖双方均需承 担价格波动风险 |
规避标的资产价格风险结果不同 | 买进期权既可规避标的资产价格风险,又不会失去标的资产价格有利变化带来的盈利机会 | 期货套期保值规避标的资产价格风险的结果是对冲 |
股票 | 期货 | 期权 |
投资标的 | 个股 | 期货合约 | 期权合约 |
流动性 | 今天开仓T+1平仓 | 今天开仓T+0平仓 | 今天开仓T+0平仓 |
交易方式 | 全现金交易 | 买卖双方均需缴纳保证金 | 买方支付权利金;卖方缴纳保证金并获取权利金 |
收益曲线 | 股票收益是线性的,主要源于股价变化和分红;即涨多少赚多少,跌多少亏多少 | 期货收益是线性的,交易涨跌方向即价格波动 | 买方盈利无限,亏损有限; 卖方盈利有限,亏损无限 |
交易期限 | 只要上市公司未退市,交易者就可长期持有该公司股票 | 期货合约有具体到期日,到期日后该合约下市 | 期权合约有具体到期日,到期日后该合约下市 |